Анализ компании «Лента» ($LENT) для начинающих инвесторов
Краткое описание компании
«Лента» – одна из крупнейших российских розничных сетей, работающая в форматах гипермаркетов, супермаркетов и магазинов у дома (включая сеть «Монетка»). Компания активно расширяется, особенно за счет поглощения конкурентов и открытия новых точек.
Ключевые финансовые результаты за 2024 год
- Чистая прибыль: ₽24,5 млрд (рекордный показатель, но занижен на ₽2,84 млрд из-за обесценения активов).
- Инвестиции (CAPEX): ₽10,4 млрд только в 4-м квартале (столько же, сколько за весь 2020–2023 годы).
- Выручка: приближается к ₽1 трлн (ожидается в 2025 году).
- Долговая нагрузка: ₽108 млрд (₽58 млрд – краткосрочные обязательства), ставка – 10,7%.
Сильные стороны ✅
- Рекордная прибыль – несмотря на обесценение активов, компания показала лучший результат.
- Активная экспансия – открыто 582 новых магазина, особенно за счет сети «Монетка».
- Снижение долга – компания не берет новые кредиты, а планомерно гасит старые.
- Потенциал роста выручки – в 2025 году может превысить ₽1 трлн.
Риски и вызовы ⚠️
- Отсутствие дивидендов в ближайшие годы – FCF (свободный денежный поток) будет уходить на инвестиции и погашение долга.
- Высокие капитальные затраты (CAPEX) – деньги вкладываются в расширение, а не в выплаты акционерам.
- Краткосрочные долги – ₽58 млрд нужно погасить в ближайшее время, что может ограничить финансовую гибкость.
- Низкая вероятность высоких дивидендов в будущем – даже если выплаты начнутся, вряд ли превысят 50% от чистой прибыли.
Оценка инвестиционной привлекательности ⭐⭐⭐ (3/5)
- Плюсы: сильные финансовые показатели, агрессивный рост, снижение долга.
- Минусы: отсутствие дивидендов в среднесрочной перспективе, высокие CAPEX, неопределенность с выплатами.
Вывод
«Лента» – интересная компания для долгосрочных инвесторов, рассчитывающих на рост бизнеса, но не подходящая для тех, кто ждет быстрых дивидендов. Если менеджмент изменит приоритеты и начнет делиться прибылью, как X5 Retail Group, акции могут резко вырасти. Но пока это лишь гипотетический сценарий.
Текущая рекомендация: «Удержание» (для тех, кто уже в позиции) или «Ожидание лучшей точки входа» (для новых инвесторов).