«Мать и Дитя» — это просто про маму с коляской и про деньги, дивиденды и медицинские клиники, где рождаются не только дети, но и прибыль.
Давай разберёмся, что за сделку они провернули, стоит ли радоваться, или пора бежать в роддом (инвестиционный, конечно).
Кто такие «Мать и Дитя»? Краткий ликбез
Это не просто сеть клиник, а российский медицинский «Макдоналдс» — только вместо бургеров тут роды, ЭКО и УЗИ.
📌 Факты:
- Основана в 2006 году акушером-гинекологом Марком Курцером (человеком, который знает о родах больше, чем тётя Люда из соседнего подъезда).
- 11 госпиталей, 54 клиники и даже медицинский университет (чтобы врачи не путали аппендицит с любовной тоской).
- Выручка в 2024 году — ₽33,1 млрд (+20% за год). Чистая прибыль — ₽9,9 млрд (это вам не шаурма в переходе).
- Ноль долга и ₽6,1 млрд на балансе (деньги есть, но тратят их, как студент стипендию — быстро и с размахом).
Сделка: Купили «Эксперт» — теперь они эксперты?
Новость: «Мать и Дитя» купили часть сети «ГК Эксперт» за ₽8,5 млрд.
Что купили?
- 3 госпиталя и 18 клиник (это как купить 21 квартиру, но вместо жильцов — пациенты).
- Выручка купленных активов — ₽6,4 млрд (+18,5% за год).
- P/E сделки — около 6, а у самой MDMG P/E = 7. То есть купили дешевле, чем стоят сами.
Вывод: Это не «Магнит», который купил «Азбуку Вкуса» и теперь не знает, что с ней делать. Это стратегическое расширение — новые города, пациенты и деньги.
Сильные стороны: Почему это круто?
✅ Растут как на дрожжах
- Выручка +20% в 2024, прогноз на 2025 — ещё +17%. А после сделки может быть и +30-40%!
- Средний чек растёт на 10-15% в год (инфляция? Нет, не слышали).
✅ Деньги есть, долгов нет
- ₽6,1 млрд кэша и ноль кредитов (в отличие от некоторых, кто берёт займы под 20%).
- Оплата сделки — в рассрочку, так что дивиденды не пострадают (пока).
✅ Дивиденды — слаще конфет
- В 2024 году выплатили ₽183 на акцию (доходность ~21%) — это вам не банковский вклад.
- В 2025 ожидают 6-8% дивдоходности (но если прибыль вырастет, могут и больше).
Риски: Где подвох?
⚠️ Капекс — как чёрная дыра
- В 2025 году планируют потратить ₽5,5-6 млрд на стройку новых госпиталей.
- Свободный денежный поток (FCF) может просесть → дивиденды под вопросом.
⚠️ Зависимость от платных услуг
- 80% выручки — это платежи пациентов. Если у людей станет меньше денег, MDMG почувствует это.
- 57% выручки — материнство и детство. Если рождаемость упадёт, компания чихнёт.
⚠️ Оценка не дёшевая
- P/E = 7,4, P/S = 2,2 — это не «Транснефть» (где P/E = 3), но и не «Яндекс» (где P/E = ∞).
- Рост уже заложен в цену — если что-то пойдёт не так, акции могут просесть.
Вывод: Стоит ли покупать?
📌 Для долгосрочников — да!
- Бизнес растёт, долгов нет, дивиденды платят.
- Сделка с «Экспертом» ускорит рост.
📌 Для спекулянтов — осторожно!
- Если рынок испугается капекса или макросов, акции могут временно просесть.
Личное мнение (не инвестрекомендация!):
Если ты купил MDMG в 2023-м по ₽420 — ты молодец. Если покупаешь сейчас — тоже неплохо, но жди роста не завтра, а через год-два.
А если не веришь мне — спроси у Марка Курцера. Он-то точно знает, как делать деньги на том, что все люди делают бесплатно. 😉
P.S. Помни: инвестиции — как роды. Бывает больно, но если всё правильно сделать — в итоге получишь счастье (или дивиденды). 🚀💰