Ozon 2025: Как «синий гигант» перестал страдать и начал платить

OZON

147

Ozon 2025: Как «синий гигант» перестал страдать и начал платить

Господа инвесторы, пристегнитесь. Если 2024-й для Ozon был похож на затянувшийся роман Достоевского с его вечными поисками смысла и глубокими убытками, то отчет за 2025 год — это уже бодрый экшн в духе Wall Street, где в финале герой не просто выживает, а уезжает в закат на новеньком «социальном лифте» с чемоданом дивидендов.

Я заглянул в их цифры, и, честно говоря, мой внутренний калькулятор чуть не выдал ошибку от удовольствия. Давайте разберем этот финансовый фолиант без лишних сантиментов, но с огоньком.

Магия оборотов: Когда 4 триллиона — это не предел Оборот (GMV) вырос на 45%, пробив отметку в 4 163,1 млрд рублей. Чтобы вы понимали масштаб: каждый активный покупатель (а их теперь 65 млн) делает в среднем по 38 заказов в год. Это больше трех посылок в месяц! Люди заказывают на Ozon чаще, чем звонят родителям. И это не просто «эффект базы», это грамотная стратегия низких чеков и товаров повседневного спроса, которая заставляет логистическое сердце компании биться в ритме 81% роста количества заказов в IV квартале.

EBITDA и великое «исцеление» Самое интересное начинается там, где заканчивается голая выручка и появляется прибыль. Скорректированная EBITDA Группы взлетела почти в 4 раза — до 156,4 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA от GMV выросла до солидных 3,8%.

Но главный катарсис случился в чистой прибыли. Помните убыток в 59,4 млрд в 2024-м? Забудьте. В 2025 году Ozon сократил его почти в 60 раз — до символических 0,9 млрд рублей, а в IV квартале и вовсе выдал 3,7 млрд чистой прибыли. Как говорится, «страданиями душа совершенствуется», но прибылью — еще и баланс.

Финтех: Не просто банк, а золотая жила Ozon Финтех теперь — это не «приложение для сдачи», а мощный локомотив. Выручка сегмента выросла на 120%, а EBITDA — на 101%. У них 41,7 млн активных клиентов, и — внимание — 60% оборота по картам Ozon проходит вне самой платформы. Ребята тихой сапой построили банк, который значим для всей платежной системы страны.

Корпоративный десерт: Прописка и кэш В 2025 году Ozon совершил «великое возвращение»:

Редомициляция: Теперь это МКПАО «Озон» с регистрацией на острове Октябрьский.
Индексы: Акции вошли в индекс МосБиржи, РТС и даже в элитный клуб «голубых фишек».
Дивиденды: Вишенка на торте — первая в истории рекомендация выплатить 143,55 рубля на акцию. Тот момент, когда компания говорит акционерам: «Спасибо, что верили, вот ваш профит».

Взгляд в 2026-й: План на захват мира (или хотя бы прибыли) Прогнозы на следующий год выглядят как обещание хорошего трейдера:

Рост GMV еще на 25-30%.
EBITDA в районе 200 млрд рублей.
И главная цель — чистая прибыль по итогам всего года.

Компания даже начала гасить долги раньше срока (минус 62 млрд внешних займов за год) и запустила buyback для мотивации сотрудников.

Итог Ozon в 2025 году — это история о том, как агрессивный рост наконец-то встретился с операционной эффективностью. Они построили 5 млн кв. м складов и научились на этом зарабатывать. Конечно, геополитика и инфляция никуда не делись, но с 650 млрд рублей кэша на балансе и работающим Финтехом смотреть в будущее гораздо приятнее, чем в старые отчеты с бесконечными минусами.

Держим руку на пульсе, господа. Кажется, этот «синий гигант» только разогнался.