Озон Фармацевтика: фарма-ракета, которая не даёт скучать инвесторам
Привет, друзья финансовых приключений! Сегодня мы поговорим о компании, которая растёт быстрее, чем бабушка на распродаже в аптеке — Озон Фармацевтика (OZPH). Если вы думали, что в России только нефть и газ умеют зарабатывать, то эта компания доказывает: таблетки — тоже бизнес, причём очень даже вкусный.
Кто это вообще такой?
Озон Фарма — это не про доставку пиццы и носков, а про лекарства. Они производят дженерики (это как «аналоги оригинальных препаратов, но без наценки за бренд»), и делают это так хорошо, что рынок аж завидует. В 1 квартале 2025 года они показали выручку ₽6,9 млрд (+45% г/г), что в 2–4 раза быстрее, чем растёт весь фармрынок. Это как если бы вы бежали марафон, а все остальные — стояли на месте, жуя бутерброды.
Финансовый допинг: что внутри отчёта?
- Выручка взлетела на 45% — и это не просто «нам повезло», а грамотная стратегия: продали больше упаковок (+11%) и подняли средний чек (+31%). То есть люди не только больше покупают, но и берут более дорогие таблетки. Видимо, осознали, что здоровье — дороже.
- EBITDA +61% (₽2,5 млрд) — маржа 36,4%, что для фармы очень даже прилично. Компания экономит на закупках сырья и оптимизирует процессы, как студент перед сессией — учит только нужное.
- Чистая прибыль ₽1 млрд (+28%) — но тут есть нюанс: рентабельность слегка просела из-за роста процентных расходов и новых приобретений (привет, «Мабскейл»). Но это как с новым iPhone — сначала дорого, зато потом удобно.
Операционка: где деньги, Зин?
- Розница +40% — аптеки закупают, народ скупает.
- Госзакупки +53% — государство тоже любит экономить, поэтому берёт дженерики.
- Онлайн +44% — видимо, после доставки еды и такси люди решили, что и таблетки можно заказать на дом.
А ещё у компании диверсифицированный портфель: ни один препарат не занимает больше 4% выручки. Это как инвестиционный портфель у хорошего инвестора — не кладём все яйца в одну корзину, даже если это очень вкусные яйца.
Долги, инвестиции и дивиденды — три кита Озон Фармы
- Капзатраты ₽735 млн — компания вкладывается в новые препараты и оборудование. Это как апгрейд ПК: сначала больно по карману, зато потом всё летает.
- Чистый долг/EBITDA = 1,1x — это как если бы вы взяли ипотеку, но ваша зарплата покрывает её без проблем. Долг в рублях (спасибо санкциям за «импортозамещение» финансового стресса).
- Свободный денежный поток минус ₽315 млн — но это временно, ведь инвестиции — это не траты, а вложения в будущие прибыли. Как курсы английского: платишь сейчас, чтобы потом получать зарплату в долларах.
- Дивиденды ₽1,35 за 2024 год — не гигантские, но стабильные. Компания платит, несмотря на рост, а это как родители, которые дают карманные деньги, даже если сами вкладываются в ремонт.
Сильные стороны: почему Озон Фарма — это круто?
✅ Рост быстрее рынка — они обгоняют конкурентов, как Tesla на автобане.
✅ Устойчивая маржа — умеют зарабатывать, а не просто продавать.
✅ Диверсификация — нет зависимости от одного продукта или канала сбыта.
✅ Долговая дисциплина — не набрали кредитов, как сосед перед кризисом.
✅ Дивиденды — пусть небольшие, но предсказуемые, как восход солнца.
Риски: где может прилететь?
⚠️ Замедление роста — во 2 квартале обещают «эффект высокой базы», то есть прошлый год был слишком хорош.
⚠️ Конкуренция — фарма — это вам не ларек с семечками, тут все хотят кусок пирога.
⚠️ Регуляторные риски — государство может вдруг решить, что таблетки должны стоить как жвачка.
⚠️ Биотех-инвестиции — пока это будущее, а будущее, как известно, любит подкидывать сюрпризы.
Итог: покупать или не покупать?
Если вы ищете стабильный рост + дивиденды в секторе, который не зависит от цен на нефть, то Озон Фарма — отличный кандидат. Да, есть риски, но где их нет? Даже у золотой рыбки есть риск быть съеденной котом.
Компания управляет темпами роста, маржой и долгами, как опытный капитан корабля — не даёт ему ни утонуть, ни врезаться в айсберг. А если они ещё и в биотехнологиях разгонятся, то через пару лет мы будем вспоминать эти цены, как вспоминаем Bitcoin за $100.
Так что, друзья, делайте выводы, но помните: даже самые лучшие таблетки не лечат от жадности. Инвестируйте с умом! 💊📈