Выручка: 2,3 трлн руб. (-8,5%)
Чистая прибыль: 170 млрд руб. (+7,6%)
Роснефть — тяжеловес отечественного нефтяного цирка. Компанию особо представлять не надо: если в России где-то течёт нефть, скорее всего, Роснефть уже там, в каске и с бумажкой от Минэнерго. На сцену вышли свежие квартальные итоги, и скажу сразу: всё сложно, но с огоньком.
Итак, выручка упала. А всё потому, что рубль решил поиграть в бодибилдинг и подкачался — стал крепче. А чем крепче рубль, тем дешевле в нём смотрится нефть, которую мы продаём за валюту. Плюс, санкции подкинули щепотку веселья в виде увеличенного дисконта на нефть Urals — вместо $63,9 за баррель теперь $62,8. Вроде бы разница копеечная, но на объёмах даже один доллар — как удар кувалдой по кошельку.
Добыча тоже чуть подсела — на 2,4%. Тут, как в зале: вроде и стараешься, но тренер ОПЕК+ говорит «сбавь обороты, мы тут баланс мировой экономики держим». Плюс погода подвела — зима выдалась не по ГОСТу, в Центральной России даже нефть из скважин выглядывала с недоумением: «Вы кто вообще?»
EBITDA просела, потому что расходы убежали вперёд, как студент на последний автобус. Железные дороги, трубопроводы — всё проиндексировали, всё подорожало. Роснефть платит, грустит и считает, сколько осталось на пломбир.
Зато чистая прибыль выросла. Тут два сценария: либо это чудо нефтяной алхимии, либо в прошлом квартале всё было настолько грустно, что нынешний на его фоне выглядит как праздник. И да — благодаря курсовым разницам и укреплению рубля валютные долги компании похудели. Но вот проценты по кредитам взяли и выросли в 1,8 раза — как бы намекают: «не расслабляйтесь».
Свободный денежный поток — сдулся. Отрицательный. Капзатраты вроде урезали, но операционные показатели не дотянули. В итоге с деньгами, как в студенчестве после стипендии: вчера гулял, сегодня в минусе.
А теперь о дивидендах — главное для тех, кто купил акции ради «чтобы капало». 14,68 рубля на акцию за итоговый год — неплохо, доходность 3,5%. За весь 2024-й набежало почти 10%. Первый квартал 2025-го может привнести ещё около 8 рублей, но это уже по факту.
Сильные стороны:
— Рубль укрепился — долги в валюте тают
— Прибыль растёт, пусть и на фоне слабого прошлого
— Дивиденды стабильные, компания держит лицо
Риски и вызовы:
— Растущие расходы и процентные ставки по долгам
— Ограничения по добыче и капризы погоды
— Укрепление рубля бьёт по выручке
🔔 Совет для новичков: если не знаете, что такое EBITDA, просто представьте: это как зарплата до того, как вы вспомнили, что у вас ипотека, коммуналка и Кинопоиск.