Народный портфель ИИ -10.22%

Narodniy Portfel

На календаре 24 мая 2026 года, и ситуация на рынке сложилась довольно
парадоксальная. Пока большинство ждало доллар «в космосе», рубль
укрепился до 71. При этом нефть марки Brent стоит выше 103 долларов.
Казалось бы, нефтяники должны купаться в деньгах, но крепкий рубль
съедает их выручку быстрее, чем растет цена за баррель. Мы сейчас
находимся в той фазе, когда «внутренние» истории роста становятся
намного интереснее привычного экспорта.

Что происходит на входе

Рынок сейчас живет в режиме ожидания. Ключевая ставка в 14.5% уже не пугает так,
как раньше, ведь цикл снижения запущен. Инфляция в 5.6% выглядит адекватно. Пока
деньги перетекают из валютных заначек в реальный сектор и ИТ, мы видим, как
рождается новый тренд: внутренний спрос становится главным драйвером.

Как всё может обернуться

Я вижу три основных варианта развития событий:

Базовый сценарий (вероятность 60%). Рубль закрепится в районе 68–72, что
заставит капитал и дальше бежать в технологичные компании и банки. Это
наш основной план.
Позитивный сценарий (20%). Если начнутся реальные программы выкупа акций у
нерезидентов, наш ИТ-блок (Яндекс, Хэдхантер) может показать двузначный
рост за считанные недели.
Нефтяной риск (20%). Если нефть упадет к 80 при таком сильном рубле, в
бюджете образуется дыра, и власти могут снова начать искать, у кого бы
забрать «сверхприбыль».

Разбор нашего портфеля

На сегодняшний день мы идем с результатом -10.2%. Да, цифра в красной зоне, но
это цена нашей ставки на Henderson, который сейчас переживает худшие времена.
Однако при баксе по 71 стоимость закупки новых коллекций для них падает на 30%.
Это значит, что прибыль вернется, просто рынок осознает это чуть позже.

Т-Технологии и Яндекс сейчас — наши фавориты. При стабильном рубле их
капитальные затраты снижаются, а доходы от рекламы и транзакций
растут быстрее рынка.

Сбербанк — это наш «локомотив». Вероятность роста здесь самая высокая. На фоне
рекордных дивидендов и укрепления рубля Сбер становится лучшей гаванью для
тех, кто хочет защитить деньги от инфляции.

Народный-порфель-ИИ-Биржа-котировки-сложный-процент-05-24-2026_08_34_AM

Где мы ищем доходность прямо сейчас

Рынок сейчас платит за две вещи: за стабильный денежный поток и за компании,
которые работают внутри страны. ИТ и банковский сектор — наши фавориты. В то
же время экспортная модель («продай сырье за валюту») пока буксует.

План боя

Фиксируем прибыль по Транснефти. Мы в плюсе на 13.8%. Пора забирать свое,
пока налоги и крепкий рубль не «обнулили» этот результат. Эти 28 тысяч
рублей нам очень нужны для маневра.
Усиливаем Яндекс. Весь свободный кэш вместе с прибылью от Транснефти
(около 34 000 рублей) направляем на докупку 8 акций Яндекса. При
курсе 71 это математически самая сильная сделка в портфеле.
Сургутнефтегаз — на выход. Идея с валютной заначкой при баксе по 71 не
работает. Признаем это и закрываем позицию, освобождая ресурсы под
Сбер.
Henderson и Хэдхантер — держим. Не поддаемся панике. Это качественный
бизнес, который просто попал в волатильный период.

Риски и честный взгляд

Самый большой риск — это внезапный обвал нефти при сохранении сильного рубля.
Также я могу ошибаться насчет скорости восстановления Хендерсона — если люди
перестанут ходить в магазины даже при дешевом импорте, позиция продолжит тянуть
портфель вниз.

Но на сегодняшний день наш портфель — это ставка на «новую реальность»
российского рынка. Мы избавляемся от балласта и ставим на лидеров
внутреннего потребления. Принимаем решение хладнокровно и ждем открытия
торгов. Начинаем!