Обзор рынка · неделя 28 августа – 4 сентября 2026
Рынок штурмует трёхнедельные максимумы: IMOEX прибавил около 6% за неделю на слухах о визите спецпосланников США в Киев и Москву, а нефть пережила лучшую неделю с июля
Настроение: ралли на геополитике, но структура роста неоднородная — PMI услуг ожил, промышленность и инфляция продолжают давить
📉 Негативные триггеры недели
- PMI обрабатывающих отраслей в красной зонеИндекс упал до 48,8 п. с 50,7 в июле — первое ухудшение за три месяца, спад выпуска впервые с апреля.
- Атака дронов на МосквуВ ночь на 4 сентября сбито не менее 39 БПЛА, удары также по Сочи и «Сириусу» — загорелась нефтебаза.
- «Русал» отказался от дивидендовАкционеры не будут получать выплаты за I полугодие 2026 г. — бумаги потеряли 2,9%, худший результат дня в пятницу.
- Жёсткая ДКП сохраняетсяКлючевая ставка на уровне 14% продолжает давить на оценку акций роста до заседания ЦБ 11 сентября.
📈 Позитивные и стабилизирующие факторы
- Неделя на максимумах с середины августаIMOEX закрыл торги 4 сентября на 2258 п. (+1,95%), за неделю прибавив около 6% на ожиданиях геополитической разрядки.
- PMI услуг вернулся к ростуИндекс подскочил до 51,3 п. с 49,0 в июле — впервые с марта сектор в зоне расширения.
- Ралли нефтиBrent пережил сильнейшую неделю с июля на рисках для поставок через Ормузский пролив, ноябрьский фьючерс — у $95,5/барр.
- Минфин сокращает покупки валютыС 7 сентября по 6 октября объём покупок снижен почти вдвое — до 2,5 млрд руб. в день против 6,5 млрд ранее, что помогает рублю стабилизироваться.
- Сигналы с ВЭФОжидается визит спецпосланников США в Киев и Москву — рынок реагирует ростом на любые новости о прогрессе переговоров.
💡 Итог: рынок мощным ралли подошёл к 2258 п., прибавив около 6% за неделю, но рост держится на двух ногах: дорогой нефти и геополитических слухах, а не на устойчивом фундаменте. PMI показывает расходящуюся картину (услуги ожили, промышленность просела), а годовая инфляция продолжает ускоряться. Базовый сценарий — попытка штурма сопротивления 2270–2336 п., если геополитический фон останется мягким. ⚠️ Тактические позиции: нефтегаз и экспортёры выигрывают от дорогой нефти, но решение ЦБ по ставке 11 сентября — ключевой риск недели: ускорение инфляции снижает шансы на дальнейшее смягчение ДКП.
| Сектор | Оценка | Главное событие влияния |
|---|---|---|
| Нефтегаз | ▲ Сильнее рынка | Brent — сильнейшая неделя с июля на рисках Ормузского пролива, у $95,5/барр. |
| Ритейл / e-commerce | ▲ Сильнее рынка | Ozon +8% 3 сентября на новостях с ВЭФ и позитивном геополитическом фоне |
| Промышленность | ▼ Слабее рынка | PMI обрабатывающих отраслей упал до 48,8 п. — первое сокращение за 3 месяца |
| Металлургия | ▼ Слабее рынка | «Русал» −2,9% на отказе от дивидендов за I полугодие |
Индекс состояния экономики РФ
обновляется еженедельноЗона: Восстановление
47/100
Индекс экономики (левая шкала)
IMOEX (правая шкала)
Основные показатели
| Дата | Индекс эк-ки | IMOEX | USD/RUB | ОФЗ 10л, % | Brent, $ | Ставка, % | Инфл. г/г, % | ВВП, % | Безраб., % | PMI пром | PMI услуги | Потр. увер. | Розница м/м | Дел. увер. | Торг. бал., $млн | Бюджет/ВВП, % | Госдолг/ВВП, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26.08.2026 | 46 | 2 100 | 84,46 | ~14,5 | 85,5 | 14,0 | 6,0 | 1,3 | 2,2 | 50,7 | 49,0 | −13 | 0,3 | −1,2 | 12 461 | −2,6 | 18,3 |
| 28.08.2026 | 45 | 2 093,4 | 85,95 | ~14,5 | 87,3 | 14,0 | 6,0 | 1,3 | 2,2 | 50,7 | 49,0 | −13 | 0,3 | −1,2 | 12 461 | −2,6 | 18,3 |
| 04.09.2026 | 47 | 2 258,0 | 86,89 | ~14,5 | 95,5 | 14,0 | 6,32 | 1,3 | 2,3 | 48,8 | 51,3 | −13 | 0,3 | −1,0 | 12 461 | −2,6 | 18,3 |
| — ожидает обновления — | |||||||||||||||||
| Показатель | Значение | Период | Источник |
|---|---|---|---|
| Индекс Мосбиржи (IMOEX) | 2 258,0 (+1,95%) | 04.09.2026, закрытие | interfax.ru |
| USD/RUB | 86,89 | официальный курс ЦБ с 04.09.2026 | interfax.ru |
| ОФЗ 10 лет | ~14,5% (оценка, не обновлялась) | август 2026 | tbank.ru |
| Brent | $95,5 (ноябрьский фьючерс) | 04.09.2026 | interfax.ru |
| Ключевая ставка | 14,0% | с 27.07.2026 (решение 11.09.2026) | cbr.ru/key-indicators |
| Инфляция г/г | 6,32% (недельная оценка Минэка) | 25–31 августа 2026 | interfax.ru |
| Рост ВВП | 1,3% | II кв. 2026 | tradingeconomics.com |
| Безработица | 2,3% | июль 2026 | tradingeconomics.com |
| PMI производство | 48,8 (август, спад) | 01.09.2026 | interfax.ru |
| PMI услуги | 51,3 (август, рост) | 03.09.2026 | vedomosti.ru |
| Потреб. уверенность | −13 | II кв. 2026 | tradingeconomics.com |
| Розница м/м | 0,3% | июнь 2026 | tradingeconomics.com |
| Деловая уверенность | −1,0 | август 2026 | tradingeconomics.com |
| Торговый баланс | 12 461 $ млн | июнь 2026 | tradingeconomics.com |
| Бюджет к ВВП | −2,6% | 2025 год | tradingeconomics.com |
| Госдолг к ВВП | 18,3% | 2025 год | tradingeconomics.com |
| Индекс экономики (0–100) | 47 | 04.09.2026 | собственная экспертная оценка, не внешний источник |



