Шорт: как заработать на понижении цены акций

2102

Классический способ заработка при торговле на бирже заключается в приобретении ценных бумаг и их последующей продаже по более высокой цене. Заработок инвестора составляет разница между стоимостью приобретения и реализации. Это не единственный способ, которым биржа позволяет заработать деньги. Заработать деньги можно и на снижении котировок. Один из таких методов – короткая позиция, о которой мы подробно расскажем ниже.

Содержание

Продажа и выкуп

Если инвесторы намерены получить прибыль на снижении стоимости финансовых активов, они открывают короткие позиции. Наименование происходит от понятия, используемого на бирже, short selling, что дословно означает «короткая продажа». Другие названия этой операции — «шорт» или «игра на понижение».

Шортом называют продажу акций, товаров или иных активов, собственником которых продавец во время продажи не является.

Суть операции заключается в том, чтобы брать ценные бумаги в кредит по большой стоимости, и реализовывать их по высокой цене, когда акции падают в цене, их снова приобретают и возвращают собственнику. Заработком будет разница в стоимости.

Как работает короткая позиция

При расширении рынка на бирже инвестору довольно просто получить прибыль. Для этого нужно покупать ценные бумаги по небольшой стоимости, а затем продавать их по более высокой цене.

Но бывают ситуации, когда стоимость падает, и в этом случае необходимо использовать другие методы. Один из них – продажа активов в момент, когда они стоят дорого, и приобретение их снова после того как они подешевеют. Инвестор при помощи этих манипуляций сможет улучшить свой результат и обойти по доходности рынок в целом. Такой вариант торговли нельзя в полной мере считать заработком на снижении котировок ценных бумаг.

С целью получения прибыли именно на падении ценных бумаг осуществляют «короткую» продажу. Инвесторы, имеющие большой опыт в торговле, также употребляют выражение «зашортить» ценную бумагу.

Под шортом или короткой продажей подразумевают вид сделки, дающей возможность играть на снижении котировок какого-либо актива.

Ее можно рассматривать как форму товарного кредита. В этом случае брокер дает в кредит клиенту не деньги, а ценные бумаги.

Момент, когда инвестор берет кредит у брокера, называют открытием позиции. При таком виде товарного кредита важно число ценных бумаг, а не сумма, на которую инвестор взял кредит.

Второй этап сделки – реализация денежных активов, которые были взяты в кредит.

Инвестор, как только получает кредит, без промедления продает полученные акции на рынке по текущей стоимости. В результате продажи вместо ценных бумаг он получает деньги, часть которых он затем снова тратит на их покупку для возврата кредитору.

Продажа проводится в момент, когда ожидается падение котировок. Ценные бумаги становятся дешевле, что позволяет приобрести одинаковое их количество за меньшие деньги.

Таков принцип работы данной биржевой операции.

При таком методе торговля включает в себя следующие этапы:

Акция берется у брокера в кредит.
Она реализуется по текущей стоимости.
Акция приобретается снова, но уже по более низкой цене в момент падения котировок.
Акция возвращается обратно брокеру.

Что нужно учитывать при заработке на шортах

Возможные риски при проведении коротких продаж

Торговля на бирже – сложный процесс, и каждая процедура может иметь свои риски.

При проведении таких сделок можно получить не только прибыль, но и убыток.

Например, акция, которую взял инвестор в кредит у брокера стоит 1000 рублей. Выручка от продажи по рыночной цене составила 1000 рублей. Но спустя некоторый период времени ее стоимость не снизилась, а наоборот, выросла. Через семь дней ее стоимость уже составила 2000 рублей. При выкупе бумаги и завершении операции инвестор понесет убыток более чем 100%: 2000 – 1000 +% брокеру за каждый день пользования кредитом.

То есть при повышении котировок инвестор несет ежедневные финансовые потери. Он может подождать с закрытием короткой позиции в надежде на снижение стоимости ценных бумаг. В случае дальнейшего роста, убыток может оказаться более 100%.

При попытке получить прибыль на увеличении стоимости финансовых активов инвестор не понесет потери более чем 100%. Так, при приобретении ценной бумаги за 1000 рублей и снижении после этого ее стоимости до нуля, потеря составит 100%, но не больше.

Какие бумаги можно использовать для данной операции

Брокер предоставляет в кредит не все ценные бумаги. Те, что можно использовать имеют название маржинальные бумаги. С перечнем бумаг, которые разрешено шортить, можно ознакомиться на сайте брокера.

Когда стоит начинать операцию

Чтобы получить прибыль на коротких продажах, нужно правильно определить момент, когда выгодно их использовать. Их открывают, когда есть основания предполагать, что цены на финансовые активы в ближайшее время снизятся.

В качестве предпосылок к падению котировок инвестор может рассматривать следующие обстоятельства:

стоимость бумаг резко выросла в связи с позитивными новостями. К примеру, появилась новость о том, что компания разработала новое изобретение, и инвестор полагает, что ее активы необоснованно поднялись в цене. Неизвестно, насколько продукт будет востребован, поэтому он ожидает, что цена снова снизится;
трейдер предполагает, что на рынке в целом сложится кризисная ситуация. Он начинает шортить, ожидая, что стоимость ценных бумаг обвалится в связи со следующими негативными новостями. Или инвестору кажется, что определенная компания скоро окажется в плохом положении, а остальные участники рынка этого почему-то не видят;
трейдеру кажется, что две фирмы схожи друг с другом, при этом у одной наблюдается рост, а у другой нет. Он предполагает, что вскоре отстающая фирма сравняется с лидирующей, или ценные бумаги лидера подешевеют. Поэтому приобретает акции отстающей фирмы, а бумаги лидирующей шортит.

Рассмотрим пошагово, как проходит сделка

Должна быть включена «Маржинальная торговля». Открываем шорт. Нужно выбрать подходящую ценную бумагу и нажать на нее. Далее выбрать опцию «Продать» и указать число лотов и стоимость. Продавать следует число акций, которое превышает количество таких бумаг в вашем портфеле.
Нажать на кнопку «Продать» и подтвердить выбранное действие.
В разделе «Ваш портфель» будет отражено, сколько активов фирмы вы продали.
Закрываем шорт

Необходимо приобрести столько же ценных бумаг, сколько было продано ранее.

Как проводится короткая позиция: специфика

Существует ряд нюансов, о которых можно узнать только на практике.

Чтобы начать шортить, нужно платить. Как уже упоминалось ранее, шорт является маржинальной позицией (даже если она используется без дополнительных плечей). То есть для нее привлекаются кредитные средства брокера, которые тарифицируются по ставкам маржинального кредитования. Получить информацию о ставках каждый инвестор может у своего брокера. Чаще всего эти данные отражены в тарифных планах брокеров.
Торговля ценными бумагами для коротких продаж невозможна в связи с их отсутствием. Такое может случиться при довольно сильных колебаниях рынка, когда положение быстро и сильно меняется или в результате реального обвала биржи. Хотя с технической точки зрения шорты довольно просто провести, их нельзя относить к виртуальным сделкам. Они предполагают хоть и быстрое, но физическое перемещение реальных активов. Сперва ценные бумаги переходят от брокера инвестору, а затем продаются на рынке. Чтобы брокер мог передать их клиенту, бумаги должны быть у него на счету. Откуда берутся финансовые активы на счету брокера? Это могут быть его личные позиции или управляющей компании, работающей с данным брокером. Также это могут быть бумаги долгосрочных инвесторов, которые дали разрешение брокеру пользоваться их активами за дополнительный процент. В период сильных колебаний на рынке ценных бумаг бывает, что финансовые активы для шорта отсутствуют у брокера и у его клиентов. Это может случиться, в том числе, и с ценными бумагами, которые полностью разрешены для коротких продаж, как биржей, так и брокером. В связи с этим не всегда можно заработать на сильном биржевом обвале, даже если такую ситуацию инвесторам удалось предвидеть. В сложных ситуациях у брокеров многие акции для шортов могут отсутствовать.
Удержание дивидендов. Каждая дивидендная отсечка ведет к снижению стоимости акций на величину дивидендов. Поэтому у начинающих инвесторов часто возникает желание получить прибыль в виде дивидендного гэпа на снижении котировок, зашортив бумагу. Но описанная стратегия торговли на практике не работает, потому что если инвестор попадает под дивидендную отсечку с «короткой» позицией по бумаге, то при закрытии позиции он заплатит брокеру размер дивидендов. Здесь все предельно просто: акция передается брокером заемщику с полным объемом прав на нее, и обратно получает то же самое. В случае нахождения бумаги у брокера, ему были бы перечислены дивиденды. Поэтому, когда инвестор гасит кредит при попадании ценных бумаг под отсечку, он должен их возместить кредитору.
Есть возможность отключить шорты. Торговля на бирже – рискованное занятие. Случаются ситуации, когда даже профессионалы совершают ошибочные сделки. При этом потери могут быть многомиллионными. Шорты нередко могут оказаться убыточными, так как они бывают незапланированными и требуют быстроты решений. Главный риск для инвестора возникает в момент закрытия стандартной «длинной» позиции по ценным бумагам, то есть по тем, которые были приобретены за счет собственных средств. Нередко случаются ситуации, когда при вводе сделки на продажу указывается число лотов ценных бумаг, когда инвестор может его перепутать, к примеру, с количеством активов. В этом случае мгновенно «реверсивная» сделка или, как ее еще называют профессионалы «сделка с переворотом», когда у инвестора происходит закрытие его текущей «длинной» позиции, и на величину превышения ее объема в автоматическом режиме происходит открытие «короткой» позиции по этим ценным бумагам. В связи с этим у инвесторов есть возможность отключить открытие шортов, как и сделок с кредитным плечом, обратившись с соответствующим заявлением к брокеру.

Выводы

Короткие позиции, как отдельная разновидность маржинальных сделок, очень опасны и несут высокий риск потери прибыли для инвестора. Если использовать их как основной инструмент торговли, он может привести к фатальным последствиям.

Чаще всего эти операции используются для быстрых манипуляций спекулятивного характера, когда инвестор полностью уверен в снижении котировок. Для этого он должен иметь значительный опыт проведения сделок на рынке ценных бумаг.

Шортить ценные бумаги вполне оправдано и имеет смысл, но, только используя этот метод в качестве одного из инструментов глобальной инвестиционной политики, которая основывается на долгосрочном сбалансированном инвестиционном портфеле. Прием используют время от времени в сделках с высоким уровнем риска, но большой потенциальной прибылью. При использовании шортов риски непосредственного инвестиционного портфеля в целом остаются сбалансированными и в любом случае перекрываются обширной диверсификацией активов и инструментами со стабильным уровнем доходов.