БКС онлайн: 8(800)100-55-44
БКС банк: 8(800)500-16-18

Маржинальная торговля

Маржинальная торговля: определение и риски

Маржа — это та сумма, которая соответствует разнице между себестоимостью и ценой продукции.

Маржинальная торговля
Маржинальная торговля

Это общее понятие, а в трейдинге существует иная интерпретация. Далее будет рассмотрено понятие маржи и маржинальной торговли в сфере финансов.

Для входа на валютные рынки нужны значительные вложения средств. Таким капиталом владеет далеко не каждый, кто решился стать трейдером. Но благодаря дилинговым центрам, выдающим займы и кредиты, такого рода деятельность открыта для всех. Маржинальная торговля – это заключение сделок на финансовых рынках с использованием заёмных средств, которые предоставляет брокер.

Второе толкование понятия — это такая торговля, при которой используется кредитное плечо.

По определению, это соотношение депозита трейдера к сумме рабочего лота. Для выдачи необходимого займа на клиентском счёте должно быть достаточно собственных денег. Минимальная сумма начального депозита варьируется – в зависимости от требований брокера.

Что касается фондового и валютного рынка, то здесь маржа представляет собой залог. Эта сумма подлежит блокировке на торговом счёте в тот момент, когда открывается сделка. В процессе маржинальной торговли кредитор может предоставлять заем не только в денежном эквиваленте, но и в виде пакета ценных бумаг. Как правило, маржа отражается в процентах, демонстрирующих, какую часть личных средств требуется вложить, чтобы открыть позицию по конкретному инструменту.

Например, брокер, выставляя маржинальное требование в 20%, показывает, что можно открыть сделку с финансовыми инструментами, для чего достаточно внести 1/5 часть от их суммарной стоимости. А требование маржи в 50% дает возможность открытия позиции на конкретную сумму, причем на счете должно быть 50% средств.

Маржинальная торговля позволяет участвовать в торгах, играя на понижение. Трейдеру дана возможность входить в короткие позиции, если, согласно прогнозу, цена финансового инструмента будет снижена.

Использование маржинального кредитования

Стать инвестором может кто угодно. Открытие брокерского счета происходит в онлайн-режиме, а покупка ценных бумаг, валют и финансовых инструментов не требует больших вложений. Однако, если вложить немного денег, то и ждать сверхприбыли нецелесообразно.

Пример. Если приобрести за тысячу рублей одну ценную бумагу, впоследствии цена может вырасти на 50%. Вы получите прибыль в 500 рублей. В процентном исчислении может показаться, что это много, но на самом деле – нет.

Чтобы пойти в обход, имея в наличии малую сумму начальных активов, следует прибегнуть к маржинальному кредитованию. Суть процедуры состоит в том, что брокер предоставляет заем, чтобы трейдер направил средства на инвестирование. При этом кредит должен обеспечиваться активами. Например, валютой, акциями, и прочими.

Итак, у трейдера есть возможности, чтобы оперировать производными инструментами (например, фьючерсами) и ценными бумагами, фактически не владея ими. Трейдинг ведется независимо от того, обладает ли клиент достаточной суммой для формирования портфеля.

Как правильно вести маржинальную торговлю

Маржинальная торговля кредитное плечо
Маржинальная торговля кредитное плечо

Маржинальное кредитование помогает трейдерам повышать доходность инвестиций. И не имеет значения, в минусе рынок или в плюсе – вкладчик получает доступ к совершению объемных сделок, что сулит большие прибыли, чем при использовании лишь собственных ресурсов.

При пользовании кредитным плечом существуют определенные риски. Однако, чтобы их избежать, разработаны следующие рекомендации:

  • Важно отслеживать ситуацию на рынках, держа под контролем текущий баланс депозита для покрытия операций и позиций;
  • От минусовой позиции нужно побыстрее отказаться;
  • При неблагоприятно сложившейся ситуации на рынке, как правило, брокер информирует, а клиенту остается быстрее реагировать.

Оптимизация маржинальных торгов достигается с помощью опции Единой денежной позиции, в результате чего расходы на обеспечение сделок снижаются. При соблюдении рекомендаций, можно избежать как маржин-колла, так и срочного закрытия позиций.

Возможные риски маржинальной торговли

Даже в розничной сети продаж неизбежны убытки, чего уж говорить о фондовом рынке, на котором далеко не все сделки несут прибыль. Многие сюда заходят, чтобы подзаработать на жизнь, рассчитывая получить больше, что дают инструменты с фиксированной доходностью. Например, используют государственные облигации. Высокий заработок, конечно, достижим, но только при операциях с долей риска. К таковым как раз можно причислить маржинальную торговлю, то есть куплю-продажу ценных бумаг.

В перечень задач клиента, использующего возможности кредитного плеча, входит наблюдение за ситуацией, иначе можно упустить моментальный разворот рынка в обратном направлении.

Глядя с одной стороны, представляется, что этот финансовый инструмент имеет только плюсы. С его помощью завершаются крупные и прибыльные операции. При этом трейдер держит на своем депозите небольшую сумму, которую не жалко в случае чего потерять. Делая ставки, выходящие за рамки материальных возможностей, можно вполне успешно закрыть позицию. Таким образом, даже портфель новичка способен принести высокий доход.

Далее речь пойдет о менее приятном… О том, какие риски несет торговля с брокерским кредитным плечом. Существенные убытки возможны, когда рынок резко поворачивается в нежелательном направлении. Такое случается по внешним причинам, не зависящим от трейдера. Например, вследствие изменений в политике или экономике.

При маржинальной торговле клиент берет взаймы большую долю средств. Потенциально высокая прибыль неизбежно связана с не менее высоким риском. Чтобы застраховать от него трейдеров, созданы особые финансовые инструменты, которые позволяют минимизировать убыточность маржинальной торговли.

Безопасность при маржинальной торговле
Безопасность при маржинальной торговле

В целях обеспечения безопасности, применяются такие техники:

  • «Стоп-лосс» — опубликованная держателем заявка на продажу активов, при условии, что цены на них понизились до определенных значений;
  • «Тейк профит» — заблаговременно выложенный клиентом отложенный ордер, предусматривающий реализацию тех активов, которые высоко котируются на рынке, но могут внезапно развернуться в противоположную сторону;
  • «Маржин Колл» — заявленное требование брокера, спонсировавшего операцию, о необходимости зачисления на клиентский счет дополнительных средств (активов). В противном случае вероятно, что сделка с неоплаченным кредитным плечом принудительно закроется.

Осуществление контроля за потенциальными рисками

Следует помнить, что маржинальная торговля способна не только увеличить доходность инвестиций, но и принести некоторые убытки. Чтобы контролировать риски, брокер определяет начальные ставки, подходящие для каждого биржевого инструмента. Эта мера применяется как для длинной позиции, так и для короткой позиции. Данные ставки рассчитываются с учетом риска нежелательного изменения стоимости, благодаря чему оценивается тот объем риска, который способен потянуть трейдерский депозит.

При расчете ставок принимается во внимание:

  • Общая волатильность рынка. Чем выше ее уровень, тем больше вероятность того, что изменится стоимость ценной бумаги, а, следовательно, увеличится ставка;
  • Ликвидность (волатильность) активов. Объемные заявки на куплю/продажу оказывают не влияют так сильно на стоимость высоколиквидных акций, чем на стоимость тех, которые котируются гораздо ниже. Значит, цена низколиквидной бумаги будет еще волатильнее, а начальная ставка, соответственно, выше;
  • Ставки высокоранговых клиринговых компаний. Брокер не вправе определять меньшие ставки, но может изменять значения на более высокие, исходя из собственных выводов.

Если Вы в торговле используете кредитное плечо, следует взять под контроль следующие моменты:

  • в каких пропорциях измеряется цена портфеля и сумма минимальной маржи;
  • каково соотношение цены портфеля и суммы первичной маржи.

Стоимость портфеля имеет значение. По определению, это общая стоимость ликвидных активов на клиентском депозите. Исключением являются обязательства по портфелю. К ликвидным активам относятся непосредственно деньги, а также те ценные бумаги, которые высоко котируются. Учитываются как те активы, что имеются в наличии, так и возможные поступления на счет от завершенных операций. Если входить в портфель срочного рынка, при оценке следует учесть вариационную маржу по текущей позиции. Таким образом, стоимость портфеля — это общая стоимость клиентских ликвидных активов, размещенных на депозите. Неликвидные активы не учитываются при расчете данной суммы.

Начальная маржа дает возможность определить риски, возможные при открытии новых позиций. Поскольку трейдер рискует потерять только его личные активы, недопустим высокий размер начальной маржи, превышающий стоимость самого портфеля.

Определимся, что это такое по сути – начальная маржа. Это значение соответствует дисконтированной оценке позиций по тем активам, которые относятся к марже. Это могут быть ценные бумаги, мировые валюты и фьючерсы. Последние входят в портфель трейдера, если также включается срочный рынок ММВБ в ЕБС.

Формула: Начальная маржа = P1 * D1 + P2 * D2 + … + Pn * Dn.

Расшифровка значений:

Pi — оценка по отдельной позиции в i-м активе в рублях;

Di — начальная ставка риска Dlong/Dshort, связанная с направленностью позиции.

Итого: НПР1 = Стоимость портфеля — Начальная маржа.

Норматив, применяемый в целях исполнения клиентских поручений (покрытие риска).

Если начальная маржа больше, чем стоимость трейдерского портфеля (НПР1 < 0), то:

  • Трейдер не сможет вновь открывать позиции, нацеленные на рост маржи;
  • Брокер отсылает в адрес Клиента сообщение (Margin call). Так доводится информация, что необходимо внести средства на депозит. При этом НПР1 обозначает оценку активов, которые надо добавить с той целью, чтобы восстановить стоимость портфеля до первоначальных значений маржи.

Оповещение Margin call высылается в адрес трейдера, указанный в персональной анкете. Брокер использует личный кабинет, email, сервис Интернет-трейдинга, иные пути коммуникации. Минимальная маржа дает возможность оценить риск, чтобы удержать открытую позицию. Расчет делается, исходя из ½ от размера начальной маржи.

Формула: НПР2 = Стоимость портфеля — Минимальная маржа.

Возьмем к примеру норматив покрытия риска. Цель состоит в том, чтобы оценить актуальную позицию.

В том случае, если минимальная маржа больше, чем цена трейдерского портфеля (НПР2 < 0), то:

  • Операция принудительно закрывается до того уровня, на котором цена портфеля превзойдет значение начальной маржи.

С той целью, чтобы принудительно не сокращать позиции, трейдеру рекомендовано:

  • частичное закрытие позиций с уменьшением объема начальной маржи;
  • внесение на персональный депозит денег или ликвидных активов, которые увеличивают стоимость портфеля.

Как оценивается маржинальная торговля

Размер кредитного плеча на фондовом рынке отличается. Это зависит от брокеров, предоставляющих средства.

Например, за осень 2020 г. зафиксированы следующие показатели:

  • Финам. Шорт составил 12%. По лонгу получилось 14%. Допускаются индивидуальные условия выдачи займа, если у трейдера в наличии много денег;
  • БКС Брокер. Шорт и лонг составили 14%;
  • Сбербанк. 15% за обеспеченную ценными бумагами позицию. За позицию в денежном эквиваленте – 17%;
  • Тинькофф. 13-17% исходя из суммы.

Заключение У маржинальной торговли отмечено множество положительных черт. Вход на рынок обходится сравнительно недорого. Имея дело с профессиональным брокером, даже новичок способен значительно увеличить свой доход. Однако трейдерам, склонным к импульсивным решениям, лучше избегать торговли при помощи данного инструмента.