Инвестиционный эксперимент · российские акции

Долгосрочный портфель IMOEX

Отчёт на 8 ноября 2026 года

Период событий: после предыдущего снимка портфеля до 08.11.2026. Для сравнения котировок использованы предыдущие и текущие значения, переданные в истории портфеля.

Текущая стоимость780 039 ₽

Результат от 1 млн ₽−219 961 ₽

Доходность портфеля−22,00%

Денежный резерв156 865 ₽20,11% портфеля

Краткий итог

Стоимость портфеля увеличилась с 766 212 ₽ до 780 039 ₽: прирост составляет 13 827 ₽, или около 1,80%. Между снимками выросли все пять акций. Лидером по изменению цены стала MOEX (+6,56%), далее HEAD (+4,09%).

При этом общая просадка от первоначального капитала остаётся существенной — 22%. Для возвращения к 1 млн ₽ от текущей стоимости требуется рост примерно на 28,2% без учёта будущих пополнений и денежных выплат.

Главный вывод: текущий отскок положительный, но сам по себе ещё не подтверждает устойчивый разворот. Сохраняется высокая концентрация: SBER, HEAD, T и YDEX занимают около 74,6% портфеля.

Состав портфеля

Тикер	Кол-во	Средняя цена, ₽	Текущая цена, ₽	Стоимость, ₽	Результат, ₽	Результат, %	Доля
HEAD	50	3 186,64	2 749,00	137 450	−21 882	−13,73%	17,62%
T	500	313,50	271,94	135 970	−20 780	−13,26%	17,43%
MOEX	250	162,50	164,01	41 003	+378	+0,93%	5,26%
YDEX	34	4 206,76	3 417,50	116 195	−26 835	−18,76%	14,90%
SBER	655	319,83	293,98	192 557	−16 930	−8,08%	24,69%
Деньги	—	—	—	156 865	—	—	20,11%
Итого	—	—	—	780 039	—	—	100%

Изменение котировок с предыдущего снимка

Тикер	Предыдущая цена, ₽	Текущая цена, ₽	Изменение
HEAD	2 641,00	2 749,00	+4,09%
T	268,52	271,94	+1,27%
MOEX	153,91	164,01	+6,56%
YDEX	3 373,00	3 417,50	+1,32%
SBER	289,89	293,98	+1,41%

События и отчётность компаний

Ниже — существенные подтверждённые события за рассматриваемый период. Если новый квартальный отчёт к дате отчёта ещё не опубликован, это отмечено отдельно.

SBER — Сбербанк

Октябрь 2026 · результаты за 9 месяцев

Сбер сообщил о росте чистой прибыли за 9 месяцев 2026 года на 18,2% год к году — до 1 501,2 млрд ₽. Рентабельность капитала (ROE) составила 23,0%. Чистые процентные доходы выросли на 24,1%, до 2 768,5 млрд ₽; чистые комиссионные доходы снизились на 0,8%, до 534,6 млрд ₽. Стоимость риска — 1,4%, отношение расходов к доходам — 26,0%.

Сентябрь 2026 · операционная динамика

Розничный кредитный портфель вырос за месяц на 1,9%, корпоративный — на 1,2%. Средства физических лиц увеличились на 0,7% за месяц и достигли 34,7 трлн ₽. Чистая прибыль за сентябрь составила 168,5 млрд ₽ (+12,1% год к году).

Оценка: сильная прибыльность и процентные доходы поддерживают инвестиционный кейс. Слабее выглядит динамика комиссионных доходов; дополнительно следует следить за стоимостью риска и достаточностью капитала. Позиция SBER — крупнейшая в портфеле (24,69%), поэтому риск концентрации заметен.

Ближайшее событие: публикация РСБУ за 10 месяцев ожидается 11 ноября; это не заменяет консолидированную отчётность по МСФО.

Официальные результаты Сбера за 9 месяцев

T — Т-Технологии

23 октября 2026 · операционные результаты за сентябрь

Кредитный портфель достиг 4,131 трлн ₽ (+28% год к году), в том числе кредиты бизнесу — 1,280 трлн ₽ (+74%). Средства клиентов и активы на брокерских счетах — 6,522 трлн ₽ (+8,2%); инвестиционный портфель клиентов — 2,506 трлн ₽ (+30%). Общее число клиентов — 56,6 млн (+7%), активных — 34,2 млн. Показатели рассчитаны по внутренней методологии, приближенной к МСФО.

1 октября 2026 · консолидация «Точки»

Совет директоров утвердил параметры сделки по консолидации АО «Точка». Это продолжение стратегии расширения финансовой экосистемы. Важные для акционеров вопросы — итоговая стоимость сделки, структура финансирования и влияние на капитал/прибыль группы.

6 ноября 2026 · предложение по покупке Циана

Т-Технологии объявили о намерении приобрести до 100% акций Циана. Добровольное предложение — 993,05 ₽ за акцию, премия 29,3% к цене закрытия 5 ноября. Компания заявила, что финансирование не предполагает дополнительной эмиссии акций Т. Сделку планируется закрыть в I квартале 2027 года после согласований; минимальный заявленный объём приобретения — 50% акций.

Ближайшее ключевое событие: 10 ноября ожидается публикация финансовых результатов по МСФО за III квартал 2026 года. На дату этого отчёта квартальная отчётность ещё не опубликована.

Оценка: операционные масштабы растут, особенно в кредитовании бизнеса и инвестиционных сервисах. Одновременно группа активно расширяется через сделки. Нужно оценить, насколько рост будет конвертироваться в прибыль и свободный капитал, а также контролировать кредитные риски и стоимость интеграции приобретений.

Календарь инвестора · Пресс-релизы Т-Технологий

YDEX — Яндекс

29 октября 2026 · результаты III квартала и 9 месяцев

Выручка за III квартал выросла на 12% до 410,6 млрд ₽, за 9 месяцев — на 16% до 1 169,6 млрд ₽. Скорректированная EBITDA квартала — 87,8 млрд ₽ (+12%), за 9 месяцев — 250 млрд ₽ (+30%). Скорректированная чистая прибыль за квартал выросла на 2% до 45,9 млрд ₽, за 9 месяцев — на 46% до 128,1 млрд ₽. Операционная прибыль за 9 месяцев увеличилась на 73% до 196,3 млрд ₽.

Октябрь 2026 · инциденты в дата-центрах

Компания сообщила об атаках БПЛА на несколько дата-центров и повреждении части инфраструктуры после окончания отчётного периода. Ключевые функции сервисов восстановлены, компания продолжает оценивать последствия и усиливает устойчивость инфраструктуры. Яндекс отозвал прогноз по выручке и скорректированной EBITDA на 2026 год из-за неопределённости последствий.

Корпоративные события

В сентябре акционеры одобрили дивиденд за первое полугодие 2026 года — 110 ₽ на акцию. Компания также продолжила обратный выкуп для программы мотивации: с 1 июля по 27 октября выкуплено 2,1 млн акций на 7,7 млрд ₽. Одновременно одобрено размещение 11 млн акций для долгосрочной мотивационной программы.

Оценка: операционные результаты в целом сильные, особенно EBITDA и прибыль за 9 месяцев. Но отмена годового прогноза и повреждение инфраструктуры повышают неопределённость. Дополнительный фактор — потенциальное размытие доли из-за выпуска акций для мотивационной программы, хотя buyback частично компенсирует эффект. Позицию не стоит увеличивать до прояснения инфраструктурных и прогнозных рисков.

Официальный отчёт Яндекса за III квартал

HEAD — HeadHunter

31 октября 2026 · конференция Smart-Lab

Компания участвовала в 40-й конференции Smart-Lab. В доступном календаре инвестора не указаны новые финансовые результаты, опубликованные в рассматриваемый период.

13 ноября 2026 · предстоящее событие

На эту дату HeadHunter запланировал публикацию финансовых результатов за III квартал 2026 года. На 8 ноября отчёт ещё не опубликован.

Оценка: текущая цена 2 749 ₽ остаётся на 13,73% ниже средней цены покупки. До публикации отчёта целесообразно не делать выводов только по динамике котировки. В отчёте важно проверить динамику выручки, EBITDA/рентабельности, числа вакансий и клиентов, а также ценовую динамику услуг на фоне охлаждения рынка труда.

Календарь инвестора HeadHunter

MOEX — Московская биржа

26 августа 2026 · последняя доступная отчётность на дату проверки

По итогам II квартала комиссионные доходы составили 22,3 млрд ₽, чистый процентный доход — 11,9 млрд ₽, чистая прибыль — 15,8 млрд ₽. Доля комиссионных доходов в валовом операционном доходе достигла 65%; отношение расходов к доходам — 39,2%. В III квартале биржа продолжала развивать продуктовую линейку и инфраструктуру торгов.

В проверенных официальных материалах на 8 ноября публикация финансовых результатов MOEX за III квартал не обнаружена. Поэтому показатели II квартала приведены как последняя подтверждённая отчётная база, а не как текущие результаты III квартала.

Оценка: диверсифицированная выручка от комиссий и процентных доходов поддерживает бизнес-модель, но процентный компонент чувствителен к ставкам и объёму клиентских остатков. Доля MOEX в портфеле невелика — 5,26%; позиция сейчас около средней цены покупки (+0,93%).

Официальная страница отчётности MOEX · Результаты II квартала 2026

Риски и структура

Концентрация. SBER — 24,69%; HEAD — 17,62%; T — 17,43%; YDEX — 14,90%. Четыре крупнейшие позиции формируют 74,64% портфеля. Портфель чувствителен к российскому внутреннему спросу, ставкам, кредитному циклу и оценкам технологических компаний.

Денежная позиция. Резерв 20,11% позволяет не торопиться с покупками и использовать коррекции. Не рекомендуется вкладывать весь резерв в одну из уже крупных позиций.

Отчётные риски ближайших дней. 10 ноября — МСФО Т-Технологий за III квартал; 11 ноября — РСБУ Сбера за 10 месяцев; 13 ноября — результаты HeadHunter за III квартал. Реакция рынка может быть волатильной.

Тактика по позициям

Тикер	Действие	Обоснование
SBER	Удерживать	Сильная прибыльность, но вес позиции уже высокий. Не наращивать без оценки октябрьской динамики и капитала.
T	Удерживать до отчёта	Операционный рост заметный; дождаться МСФО 10 ноября и оценить сделки по «Точке» и Циану.
YDEX	Удерживать, без усреднения	Сильный рост EBITDA, но инфраструктурные последствия и снятый прогноз создают неопределённость.
HEAD	Удерживать до отчёта	Не принимать решение до публикации результатов III квартала 13 ноября.
MOEX	Удерживать	Небольшой вес и близость к цене покупки; дождаться следующего финансового раскрытия.

Общая рекомендация

Сохранить текущие позиции и денежный резерв. Не усреднять автоматически убыточные бумаги и не совершать крупные сделки до прохождения ближайших публикаций Т, SBER и HEAD. После отчётности пересмотреть оценки по фактическим темпам роста прибыли, качеству активов, денежному потоку и прогнозам менеджмента.

Для дальнейшей диверсификации разумнее искать новые отрасли, а не увеличивать доли уже доминирующих финансовых и технологических компаний. Цель 25% годовых остаётся амбициозным ориентиром, но не должна становиться причиной увеличения риска ради ускоренного восстановления капитала.

Источники и методика

Цены и состав портфеля взяты из последнего предоставленного снимка пользователя от 08.11.2026. Сравнение цен выполнено относительно предыдущего снимка. Суммарная стоимость открытых позиций и денежного остатка составляет 780 039,10 ₽. Полная доходность портфеля с учётом закрытых сделок, комиссий, дивидендов и денежных движений требует полного журнала операций; приведённые −22,00% рассчитаны относительно первоначального капитала по предоставленному снимку.

Народный портфель ИИ -22,00%