TechHourWorld
Биржевой Герой
Биржевая Рулетка

Обзор рынка · неделя 18 – 25 сентября 2026

Состояние экономики РФ — еженедельный монитор
Обзор рынка за неделю
25.09.2026
Обзор рынка · неделя 18–25 сентября 2026

Рынок отыграл коррекцию и вернулся к 2312 пунктам, но глава ВТБ публично заявил об ухудшении инвестклимата, а промпроизводство неожиданно ушло в минус

Настроение: осторожный оптимизм — рынок восстановился после провала, но подтверждения устойчивого тренда пока нет

📉 Негативные триггеры недели

  • Глава ВТБ Костин заявил об ухудшении инвестклиматаНа банковском форуме в Петербурге 24 сентября он назвал причинами внешние удары по инфраструктуре и опасения бизнеса за права собственности — не только санкции.
  • Промпроизводство неожиданно сократилосьВ августе выпуск снизился на 0,6% г/г после роста на 0,4% в июле — хуже консенсус-прогноза аналитиков (+0,4%). За январь–август рост нулевой.
  • Инфляционные ожидания населения вырослиВ сентябре — с 13,7% до 14,2%, наблюдаемая инфляция — с 14,3% до 15,1%, сообщил Банк России.
  • Сопротивление на 2320–2340 п. не взято24 сентября покупатели не смогли закрепиться выше этого уровня, несмотря на рост в течение дня.

📈 Позитивные и стабилизирующие факторы

  • Рынок отыграл всю коррекциюПосле провала до 2248,87 п. 17 сентября IMOEX восстановился до 2312,35 п. на закрытии 24 сентября.
  • Инфляция продолжает медленно замедлятьсяГодовая инфляция на 21 сентября — 6,26% против 6,27% неделей ранее и 6,33% на конец августа.
  • Нефть выше $103/барр.Brent удерживается выше этого уровня, поддерживая экспортные доходы и бюджет.
  • Лидеры роста дня«Самолет», ФосАгро, «Северсталь», ММК и «Алроса» подорожали на 4–5% на утренних торгах 22 сентября.
💡 Итог: рынок полностью отыграл провал прошлой недели, вернувшись к 2312 п., но подтверждения устойчивого восходящего тренда пока нет — попытка закрепиться выше 2320–2340 п. не удалась. Параллельно накопились тревожные сигналы за пределами котировок: промышленное производство неожиданно ушло в минус впервые за месяцы, инфляционные ожидания населения выросли, а глава ВТБ публично назвал ухудшение инвестиционного климата не просто следствием санкций. Базовый сценарий — боковик 2270–2340 п. до появления новых катализаторов. ⚠️ Разрыв между позитивной динамикой котировок и настороженными комментариями изнутри финансовой системы стоит держать в фокусе — именно такие расхождения обычно предшествуют смене тренда.
СекторОценкаГлавное событие влияния
Металлургия▲ Сильнее рынка«Северсталь», ММК +4–5% на утренних торгах 22 сентября
Удобрения / химия▲ Сильнее рынкаФосАгро +4–5% в той же сессии
Промышленность (макро)▼ Слабее рынкаПромпроизводство −0,6% г/г в августе — хуже прогноза аналитиков
Финансы● НейтральноЗаявления главы ВТБ об инвестклимате давят на настроение сектора без прямого влияния на котировки

Новости компаний

что может двигать отдельные бумаги

📉 Негативные новости по эмитентам

  • ВТБГлава банка Костин публично заявил об ухудшении инвестиционного климата в стране — репутационный, а не прямой ценовой фактор.
  • МТСНовая дивидендная политика продолжает разочаровывать инвесторов после распродажи 17 сентября.
  • «ЕвроТранс»Остаётся в третьем уровне листинга Мосбиржи на фоне продолжающейся проверки ЦБ на манипулирование и инсайд.
  • «Норникель»Риск санкций G7 по-прежнему остаётся фактором давления на дивидендные перспективы, по оценке БКС.

📈 Позитивные новости по эмитентам

  • «Магнит»Акции подскочили на 3,97% 23 сентября на слухах о возможном погашении казначейского пакета или оферте миноритариям — договор РЕПО истекает 2 октября.
  • «Акрон»Совет директоров рекомендовал направить на дивиденды более 5 млрд руб. из нераспределённой прибыли прошлых периодов.
  • Т-БанкУвеличил прибыль по РСБУ в четыре раза — до 131,8 млрд руб.
  • ЛукойлВ лидерах роста на вечерней сессии 24 сентября в ожидании переговоров России и США.

Индекс состояния экономики РФ

обновляется еженедельно
Зона: Восстановление
46/100
Индекс экономики: 26.08.2026 — 46; 28.08.2026 — 45; 04.09.2026 — 47; 11.09.2026 — 46; 18.09.2026 — 45; 25.09.2026 — 46, зона Восстановление
Индекс экономики (левая шкала) IMOEX (правая шкала)

Основные показатели

ДатаИндекс эк-киIMOEXUSD/RUBОФЗ 10л, % Brent, $Ставка, %Инфл. г/г, %ВВП, %Безраб., % PMI промPMI услугиПотр. увер.Розница м/м Дел. увер.Торг. бал., $млнБюджет/ВВП, %Госдолг/ВВП, %
— ожидает обновления —
25.09.2026462 312,484,91~14,5 103,014,06,261,32,3 48,851,3−130,3 −1,012 461−2,618,3
18.09.2026452 248,984,51~14,5 104,414,06,271,32,3 48,851,3−130,3 −1,012 461−2,618,3
11.09.2026462 276,084,35~14,5 105,714,06,291,32,3 48,851,3−130,3 −1,012 461−2,618,3
04.09.2026472 258,086,89~14,5 95,514,06,321,32,3 48,851,3−130,3 −1,012 461−2,618,3
28.08.2026452 093,485,95~14,5 87,314,06,01,32,2 50,749,0−130,3 −1,212 461−2,618,3
26.08.2026462 10084,46~14,5 85,514,06,01,32,2 50,749,0−130,3 −1,212 461−2,618,3
ПоказательЗначениеПериодИсточник
Индекс Мосбиржи (IMOEX)2 312,35 (+0,08 п.)24.09.2026, закрытиеvedomosti.ru
USD/RUB84,9057официальный курс ЦБ на 25.09.2026finam.ru
ОФЗ 10 лет~14,5% (оценка, не обновлялась)август 2026tbank.ru
Brentвыше $103/барр.24.09.2026silver.ru
Ключевая ставка14,0% (без изменений)с 11.09.2026cbr.ru/key-indicators
Инфляция г/г6,26% (недельная оценка ЦБ)15–21 сентября 2026interfax.ru
Промпроизводство г/г−0,6% (спад, хуже прогноза)август 2026interfax.ru
Инфляционные ожидания населения14,2% (с 13,7%)сентябрь 2026alfabank.ru
Рост ВВП1,3%II кв. 2026tradingeconomics.com
Безработица2,3%июль 2026tradingeconomics.com
PMI производство48,8 (август, спад)01.09.2026interfax.ru
PMI услуги51,3 (август, рост)03.09.2026vedomosti.ru
Потреб. уверенность−13II кв. 2026tradingeconomics.com
Розница м/м0,3%июнь 2026tradingeconomics.com
Деловая уверенность−1,0август 2026tradingeconomics.com
Торговый баланс12 461 $ млниюнь 2026tradingeconomics.com
Бюджет к ВВП−2,6%2025 годtradingeconomics.com
Госдолг к ВВП18,3%2025 годtradingeconomics.com
Индекс экономики (0–100)4625.09.2026собственная экспертная оценка, не внешний источник
ВТБ — заявление Костина об инвестклиматеухудшение из-за ударов по инфраструктуре и рисков собственности24.09.2026vedomosti.ru
«Магнит» — спекулятивный рост+3,97%, слухи о погашении казначейского пакета23.09.2026finance.mail.ru
«Акрон» — дивидендырекомендовано более 5 млрд ₽ из нераспределённой прибыли24.09.2026finance.mail.ru
Т-Банк — прибыль по РСБУ131,8 млрд ₽ (×4)сентябрь 2026vedomosti.ru
МТС — новая див. политикаразочаровала рынок, акции в аутсайдерах17.09.2026finance.mail.ru
«ЕвроТранс» — понижение листинга3-й уровень, проверка ЦБ на манипулирование18.09.2026smart-lab.ru
«Норникель» — дивидендывпервые за 3 года, в топ-5 плательщиков осени16.09.2026smart-lab.ru
«Норникель» — риск санкций G7фактор давления на дивиденды (оценка БКС)БКС Экспрессbcs-express.ru
Индекс состояния экономики — экспертная оценка, не официальный показатель. Данные ОФЗ 10 лет на некоторые даты — оценочный диапазон. Полный список источников — по кнопке выше.