Основные фазы экономического цикла. В каких секторах и когда покупать компании?

Экономические циклы. Их основные виды и фазы

Экономические циклы – это определенный интервал развития экономики, предусматривающий 4 основные фазы. К ним относят: рост, пик, спад, а также кризис.

Данные фазы непрерывно повторяются. Эти явления происходят на постоянной основе и следуют непрерывно: одно за другим. Выражаясь языком профессионалов мира бизнеса – это фазы «делового цикла», чередование которых является непрерывно-повторяющимся процессом.

Экономическое развитие характеризуется либо постоянным ростом, или же падением. Для того, что бы правильно рассчитать и спрогнозировать рост и падение, специалисты оперируют показателями ВВП, являющимися базовыми макроэкономическими характеристиками текущего состояния экономики любого государства.

Экономика пребывает в одной из четырех фаз делового цикла. Вместе с тем каждая отдельно взятая фаза может продолжаться различные периоды времени, однако фазы всегда будут следовать одна за другой. В силу определенных причин, происходит периодическая смена каждой фазы экономического цикла, но сделать прогноз окончания каждой из них – практически невозможно.

На современном этапе экономические циклы несколько видоизменились. К числу основных особенностей их протекания, относят:

1. Локальные экономические кризисы в большинстве случаев перерастают в мировые.
2. Сравнительно с прошлыми периодами, сегодня экономические циклы проходят значительно быстрее.
3. Относительно недавно родилось понятие «системный кризис», охватывающий практически все области нашей жизни.

Понятие фаз экономического цикла

1. Ранняя фаза, или фаза роста

Если развитие экономики достигло дна, то начинается ее экономический рост. Это характеризуется улучшением большинства экономических показателей. Специалисты связывают данные явления с:

• Повышением ВВП.
• Уменьшением (замедлением) инфляционных процессов.
• Укреплением национальных валют.
• Снижением числа безработных.
• Инвестициями в страну.
• Уменьшением ставки рефинансирования.
• Улучшением кредитной политики.
• Повышением кредитного рейтинга государства в целом.

Фондовый рынок показывает рост, связанный с большими объёмами торгов, вследствие того, что «умные» деньги, как правило, покупают огромное количество ценных бумаг, в тот момент, пока рядовые инвесторы пребывают в панике.

Ранняя фаза быстро восстанавливается после длительной рецессии.

Далее происходит увеличение экономической активности, одновременно с бурным ростом производственных мощностей и приростом ВВП. Параллельно улучшается кредитная политика, а также формируются достаточно приемлемые условия кредитования. Помимо этого происходит рост продаж, общего числа инвестиций и занятости.

Продолжительность ранней фазы составляет примерно год. Она характеризуется наибольшим ростом рынка – порядка 20%. Эта фаза связана со значительным оживлением экономики (улучшением ее основных экономических показателей), относительно небольшими кредитными ставками и бурным ростом кредитования вообще – вследствие чего в выигрыше остаются различные финансовые организации.

Увеличивается как производство, так и продажа продукции второй необходимости, а также товарных групп длительного пользования.

Следствием этого является бурный рост таких секторов, как:

1. Недвижимость.
2. Финансовый сектор.
3. Товары второй необходимости.

Ввиду скорого восстановления экономики (улучшения ее основных экономических показателей), ранняя фаза оказывает благоприятное влияние на такие секторы, как:

1. Сфера IT, то есть область информационных технологий.
2. Крупные и средние промышленные отрасли, в особенности грузоперевозчики.
3. Добыча и переработка сырья.

Постепенно, экономика завершает раннюю фазу. Она стремительно набирает силу. Ее секторы, которые зависимы от кредитования, со временем утрачивают лидерство, однако в целом – рост рынка составляет не менее 15% в год.

2. Вершина роста, пик (Средняя фаза)

Характеризуется самой большой продолжительностью делового цикла. На этой стадии отмечается максимум роста экономики.

Наблюдается насыщение рынка, растет конкуренция. В экономике максимально используются все трудовые и производственные мощности. Нередко можно наблюдать рост инфляции.

Население работает, предприятия выпускают большие объемы разнообразных товаров, у компаний фиксируется рост продаж.

Но в определенный момент происходит разворот рынка. Причиной тому служит множество факторов, таких как:

• Затоваривание (избыток) продукции.
• Существенный отток инвестиций.
• Снижение ВВП.
• Рост процентных ставок по кредитам.
• Влияние непредсказуемых событий, влияющих на общее состояние экономики.

Cредняя фаза безнес-цикла считается наиболее продолжительной. Она длится порядка 3,5 лет. Фондовый рынок в это время характеризуется наибольшим количеством коррекций. Часто меняются лидеры секторов.

В большинстве случаев ценные бумаги компаний уже многократно перекуплены (характеризуются высокими показателями Р/Е, а по некоторым индикаторам можно судить о вероятной смене тренда). Данный период – самый неудачный для инвестирования в ценные бумаги.

Рынок буквально перенасыщен товарами. Достаточно быстро падает спрос, что вызывает сокращение прибыли компаний. Последние вынужденно сокращают число сотрудников, а также заработные платы тем, кто остался. Большинство покупателей более сдержанно подходят к вопросу покупок.

В конечном итоге – круг замыкается. Текущее состояние экономики можно охарактеризовать как переход в новую фазу – «падение».

3. Поздняя фаза. Фаза падения (Закат)

Спад можно описать практически теми же показателями, которые присущи и росту. Однако в данном случае – все эти параметры наоборот – ухудшаются.

Общие темпы роста показывают замедление. Отмечается существенное перепроизводство практически всех групп товаров и услуг, продажи снижаются, а товарные запасы на складах наоборот – увеличиваются. Крупные банки зачастую прибегают к искусственному стимулированию. Множество компаний покупают собственные ценные бумаги, так как не видят возможностей дальнейшей экспансии.

Этот процесс длится довольно долго и возникает ощущение, что ситуация становится все тяжелее. К тому же СМИ ежедневно сообщают о возрастании негативных экономических явлений.

Вместе с тем в последнее время данный этап протекает намного быстрее, чем это было раньше.  Вследствие увеличения денежной массы, находящейся в обращении, стало возможным проведение более взвешенной политики, направленной на борьбу с кризисными явлениями.

В среднем, фаза заката, формирующая подобные циклы – продолжается порядка 1,5 лет. Рынок при этом, как правило, демонстрирует рост около 6% годовых. Традиционным лидером становится нефтегазовая отрасль, так как она зависима от нефтяных котировок, которые растут вследствие образовавшегося инфляционного давления.

Деловой мир, наблюдая за снижением роста экономических показателей, предпочитает вкладывать (перекладывать) собственный капитал в нецикличные и более стабильные секторы: товары первой необходимости, здравоохранение, или же коммунальные услуги.

4. Депрессия (рецессия)

Является низшей точкой общего падения экономики. Это абсолютно естественный процесс охлаждения экономики после нескольких лет бурного роста. Он сопровождается снижением экономических показателей, прибыли многих корпораций, а также существенным замедлением промышленного производства.

В данный период компаниями подписывается множество важных договоров и торговых соглашений. Деловой мир ищет пути выхода из сложившейся ситуации.

Продажи падают. Наблюдается рост безработицы. Основные банки начинают жесткое стимулирование деловой активности. Рецессия, как правило, фиксируется в тот период, когда два квартала подряд присутствует незначительный, или же нулевой рост, а также снижение валового продукта страны. Впрочем, рецессия – это самая короткая фаза, которая продолжается менее одного года.

Наблюдается падение рынка – около 15% годовых. Наилучшие показатели отмечаются в защитных секторах, потому что большинство нецикличных компаний генерируют относительно устойчивую выручку.

Кризис – является наиболее острой фазой рецессии. Рынок характеризуется кардинальной перезагрузкой: отмирание малоэффективных компаний сопровождается выходом на рынок более сильных. В итоге данный процесс влечет за собой новый виток роста.

Экономики разных стран попадают в ту, или иную фазу неравномерно: кто раньше, кто значительно позже. Однако в глобальном плане – все они очень взаимосвязаны, а потому экономический кризис и потрясения развитых экономик формируют глобальный тренд и оказывают свое влияние на экономики развивающихся государств.

Стоит отметить, что для инвестирования – это наиболее благоприятный период. Четко смоделировать ситуацию и определить «абсолютное дно» практически невозможно. Даже опытные эксперты, имеющие многолетнюю практику часто ошибаются в прогнозах, заявляя, что сейчас – низшая точка, а в реальности, всего лишь месяц спустя ситуация еще более может ухудшиться. Минуя депрессию, вновь наступает фаза роста, после чего циклы вновь повторяются.

Основные причины появления циклов

Не существует ни одной абсолютно стабильной экономики. Она подвержена постоянным изменениям, денежные массы непрерывно циркулируют, оказывая непосредственное влияние на бизнес и совокупные показатели экономического развития.

Условно, базовые причины существования экономических циклов подразделяются на два вида:

• Внешние. Сюда можно отнести введение разного рода санкций, ощутимые изменения стоимости сырья, изобретения, а также появление на современном рынке новых технологий.
• Внутренние. Обусловлены целым рядок экономических факторов, а также общей политикой страны. Помимо этого – наличием устойчивого спроса и предложения, влиянием сезонных факторов в сельскохозяйственном производстве и так далее.

На этот счет существует две основных точки зрения:

• Детерминистская. Базируется на относительно предсказуемых факторах, которые формируются в процессе роста и падения.
• Стохастическая. Основывается на том, что экономические циклы имеют случайный характер. Возникает мощный импульс, который и дает толчок дальнейшему развитию экономики, в результате чего она продолжает еще больше расти, или еще больше падать.

Характеристики экономических циклов

Все экономические циклы можно охарактеризовать следующими показателями:

1. Амплитудой между пиковыми значениями параметров (определенных экономических показателей), характеризующих данные циклы.
2. Длительностью целого периода.

По продолжительности, экономические циклы подразделяются на:

• Короткие циклы, длительность которых обычно не превышает 2 – 4 лет. Обусловлены колебанием цен, а также изменением объемом товаров, хранящихся на складах.
• Средние циклы – от 5 до15 лет. Характеризуются изменением технологий, а также инвестиционными горками.
• Длинные циклы – более 30 лет. Связаны с новыми технологиями и появлением новых ценностей.

Множество ученных во всем мире тщательно исследует экономические циклы, их природу, а также основные причины их появления.

Выделим лишь основные из них:

• Теория Китчина. Циклы имеют продолжительность от 2 до 3 лет.
• Теория Жюгляра – от 6 до13 лет. Они еще носят название «инвестиционные циклы».
• Теория ритмов Кузнеца – от 15 до 20 лет. Нередко данные циклы еще называют «инфраструктурными инвестиционными циклами».
• Теория длинных волн Кондратьева. Циклы имеют продолжительность от 50 до 60 лет.
• Теория Форрестера – циклы длятся около 200 лет. Они обусловлены кардинальной сменой используемых материалов, а также основных источников энергии.
• Тоффлера – от 1000 до 2000 лет. Циклы определяются развитием цивилизации.

• Индекс Мосбиржи IMOEX. Котировки акций ММВБ
• Тест: Паи, акции, ETF не включенные в котировальные списки
• Индекс Транспорта MOEXTN. Котировки акций ММВБ (IMOEX)
• Индекс Недвижимости MOEXRE. Котировки акций ММВБ (IMOEX)
• Индекс Информационных технологий MOEXIT. Котировки акций ММВБ (IMOEX)